「米国「為替操作国発表」控え韓国外為当局に緊張」

いよいよ対中制裁も佳境に入ってまいりましたな…。10月に米国が恒例の為替操作国を発表するんだけど、今度こそ中国が正式に指定されるのではないかと予想されている。そうなれば韓国も対象になる可能性を排除できないとしてるけど、実際どうなんだ？

米国「為替操作国発表」控え韓国外為当局に緊張

中央日報日本語版

米国が中国の為替操作国指定の可否を来月に発表する予定であることから韓国の外国為替当局も緊迫した状態となった。韓国経済に相当な悪影響を及ぼしかねない事案の上にややもすると韓国まで為替操作国に指定される最悪のシナリオが出てくる可能性も排除できない見通しだ。
　
外国為替当局は米財務省に韓国の外国為替市場透明性改善努力を持続的に説明するなど対処に腐心している。

◇１カ月後に為替操作国発表
　
外国為替当局高位関係者は２日、「米国が中国を為替操作国に指定する可能性が相当高いものと判断している」と話した。米財務省は毎年４月と１０月に議会に提出する「為替相場報告書」に為替操作国と為替監視対象国を明示する。

４月１３日に出した報告書では為替操作国に指定された国はなく、監視対象国として韓国、中国、日本、ドイツ、スイス、インドの６カ国が含まれた。来月には１５日ごろに報告書が発表される予定だ。

米国政府は為替操作国に対し自国企業の投資を制限するため、該当国は国際金融市場での位置付けが大きく狭まることになる。指定から１年間は自国通貨の切り上げに向けた努力を傾けなければ米国の調達市場にも参加できない。
　
外国為替当局関係者は「米国が中国だけを為替操作国に指定することにともなう負担のため韓国まで一緒に指定するかも知れないという点が最も懸念すべき点。

米国側に韓国が来年３月から外国為替市場介入内訳を公開することにし、最近対米経常黒字と貿易収支が減少しているということを随時説明している」と話した。今月金東ヨン（キム・ドンヨン）副首相兼企画財政部長官がムニューシン米財務長官と通話し韓国の外国為替市場透明性改善努力を説明するだろうという観測も出ている。

◇中国だけ指定されても打撃

韓国はこれまで当局の外国為替市場介入内訳を公開していなかった。だが米国が韓米自由貿易協定（ＦＴＡ）改定交渉を前後して市場介入内訳公開を要求したことから、来年３月からこれを公開することにした。このため外国為替市場では韓国が為替操作国と指定される可能性は低くなったとの見方が多かった。
　
だが外国為替当局の判断は異なる。米国が韓米ＦＴＡ改定交渉妥結後も「輸入自動車に高率の関税をかけることができる」と脅しをかけるなど予想を上回る行動を継続しているためだ。外国為替当局関係者は「トランプ米大統領が２０年以上にわたり死文化されていた包括通商競争力法を適用すれば韓国も為替操作国に指定されかねない」と説明した。
　
米国が為替操作国を指定する際に適用できる方法は２種類だ。２０１６年から施行中の貿易促進法と１９８８年に制定された包括通商競争力法だ。

貿易促進法は▽対米貿易黒字２００億ドル以上▽経常黒字国内総生産（ＧＤＰ）比３％以上▽年間ドル買い越しＧＤＰ比２％以上または１２カ月中８カ月以上ドル買い越しの３種類の条件をすべて充足すると為替操作国に指定するようにしている。
　
これに対し包括通商競争力法は▽大規模経常収支黒字国▽有意味な対米貿易収支黒字国の２種類の条件のうちひとつだけ充足しても指定できるようにされている。事実上すべての対米貿易黒字国を対象にすることができる。
　
中国だけ為替操作国に指定されても韓国経済には大きな打撃だ。対外経済政策研究院は最近出した「米国と韓中日間の為替相場関連懸案と示唆点」と題する報告書で、「韓中日３カ国のうち１カ国でも米国の為替操作国に指定されれば３カ国にその影響が大きく及ぶだろう」と分析した。

現代経済研究院は中国の対米輸出が１０．０％減少すれば韓国の対中輸出は１９．９％、輸出全体は４．９％減少すると予想した。

人民元とウォンの対ドル相場同調化現象が明確な点も外国為替当局には負担だ。中国が為替操作国に指定されるだけでもウォン・ドル相場の変動性が拡大する見通しだ。

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